le="display: block;">毋庸置疑,當(dāng)LSI Logic的CEO Abhijit Y. Talwalkar準(zhǔn)備引領(lǐng)公司的重組時,他了解ASIC市場新的現(xiàn)實。但對他啟動的LSI與Agere Systems(杰爾系統(tǒng)前AT&T的芯片部門)35億美元的合并,卻有各方質(zhì)疑。
分析和觀察人士表示,這場合并沒有驚艷也缺少分量,但仍會起作用。的確,對這兩個拼力從過去的ASIC市場向當(dāng)今對成本敏感的標(biāo)準(zhǔn)和定制芯片混合市場轉(zhuǎn)型中步履蹣跚的巨人來說,合并可能是最好選擇。
在半導(dǎo)體行業(yè)快速增長的時代,公司需要自己的生產(chǎn)廠擁有最新的技術(shù)及為每位撞上門來的客戶定制任何它們想要芯片的能力。在ASIC市場飛速發(fā)展的那段時光里,LSI Logic和AT&T Microelectronics,是兩家炙手可熱的公司。但在目前緩慢增長的環(huán)境下,則不需擁有自己的生產(chǎn)廠甚至最新的工藝技術(shù)。只需將精力花在一些好主顧的身上,然后盡量做大。
ASIC成本的增加和需求的下滑令LSI和Agere一籌莫展。自2000年網(wǎng)絡(luò)泡末后,這兩家公司的收入搖擺不定、利潤難以讓人滿意。在過去5年內(nèi),LSI的研發(fā)投入削減了20%,Agere更是高達(dá)40%。Talwalkar(英特爾的前部門經(jīng)理)在18個月前入主LSI,他表示,當(dāng)這兩家公司在2008年為標(biāo)準(zhǔn)和定制芯片開發(fā)出公共平臺時,能將成本降低億美元。且它們不需退出現(xiàn)有業(yè)務(wù)或改變制造戰(zhàn)略就可將這筆錢省下來,他說。
Wedbush Morgan Securities的分析師Craig Berger表示,該合并是需要向客戶提供更多硅知識產(chǎn)權(quán)(IP)的公司間合并強化趨勢的一部分。“大公司越來越大,” Berger指出。“隨著技術(shù)進(jìn)步,你需為客戶提供更多的IP塊。若你不夠大,則沒有很多IP塊可供。”
整合小公司
Marvell Semiconductor和Broadcom業(yè)已成功地實施了“整合將消失的小公司”戰(zhàn)略,它們購買技術(shù)然后將其整合進(jìn)集成度更高的產(chǎn)品中,Berger介紹。在此環(huán)境下,收購消費芯片廠商已萬事具備,他說,這些消費芯片公司包括Silicon Laboratories、Genesis Microchip和Zoran。
Semico Research的總裁Jim Feldhan將Marvell對英特爾Xscale的收購作為用以說明大公司尋找重點、中型公司放眼規(guī)模的一個新近案例。“淘汰掉弱小公司尋求強勢聯(lián)合,是一個成熟半導(dǎo)體市場的一種標(biāo)志,” Feldhan指出。
網(wǎng)絡(luò)市場具有同樣情況:中等規(guī)模公司的主業(yè)都足夠?qū)Ｗ?但也都缺少決定話語權(quán),這些公司包括Applied Micro Circuits、Conexant Systems和Vitesse Semiconductor。當(dāng)Talwalkar打算尋找伙伴時,他同多家未透露名稱的芯片廠商進(jìn)行過磋商,所有這些廠家大概也都在考慮是否著手自己的戰(zhàn)略整合。“LSI-Agere合并是做大規(guī)模的另一個例子。我們正目睹許多這種情況,以后會更多。” Gartner Dataquest的ASIC分析師Bryan Lewis表示。
業(yè)務(wù)缺乏重點將是合并后新公司的致命傷？
每筆交易都不可能是完美的。除了僅在硬盤控制器市場具有強勢地位外,LSI和Agere在各自的其它核心市場都遠(yuǎn)非主導(dǎo)。20億美元的LSI在過去的18個月里,艱難地從一個包羅萬象的擁有自己生產(chǎn)廠的ASIC公司調(diào)整為一個無生產(chǎn)廠、專注于存儲和消費這兩個市場的實體。在合并后,LSI擁有了Agere(15億美元)與Chartered Semiconductor合資的工廠,它自身還有三條總裝和測試工廠且重點將放在蜂窩和有線網(wǎng)絡(luò)。
"這是6個最重要應(yīng)用領(lǐng)域中的4個,目前覆蓋80到90%的ASIC業(yè)務(wù),“ iSuppli的首席芯片分析師Jordan Selburn表示,Selburn曾服務(wù)于LSI”。 現(xiàn)在看起來,除了烙餡餅機外,任何業(yè)務(wù)都是它們的重點。”
但在當(dāng)今緩慢增長的市場,“問題的關(guān)鍵是緊緊以應(yīng)用為中心或做大做強,這兩家公司的合并是否能使它們更大或更集中則尚待觀察,”Selburn說。市場研究公司Forward Concepts的Will Strauss說得更直率:“聽起來象是兩位老婦人攙扶著過馬路。這么說也許不厚道,但這兩家公司最近的表現(xiàn)都不盡人意。”除了gere的硬盤控制器業(yè)務(wù),這兩家公司沒多少共同之處,Strauss表示。“我不知道從哪里能得到它們談?wù)摰膮f(xié)同,因它們身處截然不同的市場。”
Will Strauss也持懷疑態(tài)度。這筆交易最初值40億美元,當(dāng)Agere的股價在宣布合并當(dāng)天的12月4日從降為美元時,縮水為35億美元。同一天,LSI Logic的股價跌了1美元(降幅約10%)。
有望拓展新的“硬盤協(xié)作模式”
但Wedbush Morgan的Berger將此合并稱為一個好的戰(zhàn)略組合,它能拉動這兩家公司結(jié)合后的存儲芯片供應(yīng)并優(yōu)化其工程資源,且為與Marvell競爭提供了一個更強大平臺。據(jù)Forward Concepts的Strauss介紹,在硬盤控制器每年3億片的市場中,Agere出貨量第一、收入則少于Marvell排名第二。
Agere的核心是臺式機和筆記本控制器,而LSI為服務(wù)器硬盤提供控制器,現(xiàn)為LSI定制方案部門主管的Jeff Richardson表示,他和Talwalkar曾同時效力英特爾并是后者屬下。Richardson表示,硬盤控制器這塊可為這種伙伴關(guān)系提供一種模式。這兩家公司將為標(biāo)準(zhǔn)和定制芯片生成公共硅平臺以為現(xiàn)有客戶提供更周到的產(chǎn)品和服務(wù)。
去年,Agere約億美元存儲業(yè)務(wù)收入的大部分來自將其讀通道、前置放大器、馬達(dá)控制器和其它構(gòu)造模塊整合進(jìn)用于硬盤控制的ASIC的作法。希捷是其最大客戶,在希捷最近收購Maxtor后,占到Agere整體業(yè)務(wù)的近40%。希捷為Agere貢獻(xiàn)高達(dá)80%的存儲收入,LSI約45%的存儲收入也來自希捷,Caris & Co的首席分析師Shebly Seyrafi估計。“我們認(rèn)為該合并對Marvell不是個好消息”, Seyrafi認(rèn)為。
“該合并使LSI幾乎與Marvell一樣大,后者是LSI在存儲市場的主要對手；但LSI將提供更寬廣的產(chǎn)品線,” Dataquest的Lewis表示。“挑戰(zhàn)在于,它們在通信業(yè)務(wù)采取哪些舉措。”
LSI和Agere希望它們能將硬盤協(xié)作模式應(yīng)用到網(wǎng)絡(luò)方面,Richardson說。在過去4個季度,LSI在用于數(shù)據(jù)中心內(nèi)以太網(wǎng)開關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)和定制器件方面有億美元的進(jìn)賬。同期,Agere在網(wǎng)絡(luò)方面的收入是億美元,其面向的主要是公共網(wǎng)絡(luò),特別是以太網(wǎng)和同步光纖網(wǎng)絡(luò)(Sonet)。但Agere僅在最近兩個季度才從其3億美元的蜂窩手機基帶業(yè)務(wù)中獲益。LSI在1990年代曾涉足無線,后又退出。
Semico的Feldhan表示,Agere的蜂窩處理器能給合并后的LSI帶來好處,新公司需要需求量大的市場。LSI的MPEG能力可與Agere的基帶技術(shù)結(jié)合起來,為未來的視頻手機提供服務(wù)。
自LSI于2001年買下C-Cube Microsystems以來,消費應(yīng)用一直是LSI的一個重心。LSI在DVD錄象機應(yīng)用占有領(lǐng)先地位并正試圖占領(lǐng)機頂盒內(nèi)的MPEG市場。但其億美元的消費應(yīng)用年收入現(xiàn)成為新公司4個市場組塊中最小的那塊且可能與其它應(yīng)用形成棘手的資源沖突。
制造戰(zhàn)略如何調(diào)整？
即使在存儲領(lǐng)域,這兩家公司也有分歧。LSI 14億美元存儲收入中僅一小部分來自硬盤控制器。其余的則來自其它服務(wù)器芯片、RAID適配器卡和OEM存儲陣列。當(dāng)Selburn談及此市場的混配情況時說“想讓它們發(fā)揮作用需要不懈努力”。
除慣用的解雇冗余員工的作法以外,許多分析人士對新LSI能從哪里省下其宣稱的年節(jié)省億美元保有懷疑。伴隨該合并并沒宣布解聘計劃。這兩家公司合并后共有9,100名雇員,其中4,300名是工程師。雖然LSI已轉(zhuǎn)型為無工廠公司,但Talwalkar稱贊Agere與Chartered位于新加坡的合資廠及LSI位于新加坡和泰國的三家全資總裝和測試廠的堅實財務(wù)表現(xiàn)。Agere 5,100名員工中有2,400名從事制造業(yè)務(wù)。
Agere在合資生產(chǎn)廠中使用老工藝技術(shù)；其源部件由Chartered和TSMC(臺積電)用更精微工藝制造。LSI并沒透露其代工廠。其年度報告稱LSI利用"位于臺灣、日本、中國和馬來西亞等處的晶圓代工廠,而總裝和測試工作在韓國、臺灣、菲律賓、馬來西亞、泰國和中國完成,"該報告顯示,LSI尚沒將這些業(yè)務(wù)集中于核心供應(yīng)商。
Talwalkar在宣布該合并的新聞發(fā)布會上表示,并沒有立即“改變我們制造戰(zhàn)略”的計劃。Agere可能已著手瘦身。當(dāng)其現(xiàn)任CEO Richard Clemmer于一年前上任時,他對公司進(jìn)行了改組并解雇了650名雇員,占員工總數(shù)的10%以上。
“鑒于這兩家公司在產(chǎn)品上重疊有限、生產(chǎn)上鮮有協(xié)同,我們認(rèn)為這是兩家主要以代工為主公司的一項雄心勃勃的計劃”,Merrill Lynch的分析師Joe Osha在為該合并寫的報道中寫到。但Osha仍支持LSI“買進(jìn)”的決定。
該合并使LSI重新以ASIC供應(yīng)商的角色進(jìn)入大眾視線。在其上次重組前,在由iSuppli排的ASIC廠商座次表中LSI跌出了前10名。Agere排在6、7名。借助該合并,這家聯(lián)合體將攀升至ASIC市場的第四位,位于TI、IBM和STMicroelectronics之后,Selburn介紹。
“在有些特定市場仍將繼續(xù)利用定制硅以凸顯差異性,但LSI和Agere都不打算成為一家包羅萬象的商用ASIC供應(yīng)商,” Talwalkar表示。
合并細(xì)節(jié)
在經(jīng)過股東和監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)后,這項全股權(quán)置換交易預(yù)計于(明年)第一季度結(jié)束。LSI 和Agere的股東將分別持有合并后新公司約52和48%的股權(quán)。新公司將沿用LSI的稱號,總部在加州的Milpitas,Talwalkar留任CEO。LSI的非執(zhí)行主席James Keyes仍將是新公司董事會的非執(zhí)行主席。
LSI的董事會還授權(quán)了一項高達(dá)5億美元的股票回購計劃,資金預(yù)計來自可用現(xiàn)金和短期投資。
